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滿足中小企業融資 資本市場大有可為

    “繼續壯大中小企業板市場,積極發展創業板市場,完善中小企業上市育成機制……”工業和信息化部近日發布的《“十二五”中小企業成長規劃》對未來幾年拓寬中小企業融資渠道做出了部署,這也對中小企業板市場和創業板市場的發展提出了更高要求。
    三年來為中小企業“輸血”逾7000億元
    近年來,隨著中小板市場的發展,特別是創業板市場開啟以來,由于天然劣勢而受到銀行“歧視”的中小企業越來越認識到資本市場的融資優勢,資本市場已成為中小企業融資的重要渠道。
    來自深圳證券交易所的數據顯示,自2008年初至今年9月22日,定位于為中小企業服務的深交所上市公司數量從670家增加到1363家,三年多數量翻番;市值從5.6萬億元增加至7.97萬億元,增加2萬多億元,累計融資7000多億元。
    資本市場對中小企業融資支持的優勢不僅體現在上市公司數量的增長上,還表現在其對企業進行篩選的市場機制上,起到了服務國家戰略、改善經濟布局的作用。
    統計顯示,目前,中小板高新技術企業占比71%,創業板占比80%;創業板的推出使互聯網、信息技術、物流服務、教育培訓等新興行業比例大大提高,創業板戰略性新興行業上市公司占比達到47.5%。這對提升制造業核心競爭力,發展戰略性新興產業,加快發展服務業起到引領、支撐作用。
    帶動創業投資支持中小企業發展
    在談到中小企業融資問題時,《“十二五”中小企業成長規劃》指出,要完善創業投資扶持政策,穩妥推進和規范發展產權交易市場。
    事實上,除去上市融資帶來的資金支持外,資本市場間接帶動的創業投資也成為支持中小企業發展的重要資金力量。中小板和創業板的財富效應,為創業投資構建了風險代償機制,引導社會資金向具有自主創新能力的中小企業聚集。
    深交所數據顯示,截至今年4月底,中小板576家上市公司中有126家企業得到創投機構的支持,創投投資總量為42.5億元,創投資本的平均回報15倍;創業板209家上市公司中有75家企業得到創投機構支持,投資總量超過17.5億元,首日上市回報為11.5倍。
    高額回報彌補了創業投資的巨大風險可能帶來的損失,形成創業投資良性循環,中小板和創業板的新上市公司中,有創投注入的企業數量占比逐年遞增。
    數據顯示,目前,我國活躍的創業投資機構有554家,每年新募集資金超過400億元,2009年底管理的資金總額約2000億元人民幣,由此帶動的民間投資超過1萬億元。
    隨著資本市場定價、融資和財富效應等功能的顯現,激發了全社會創業創新的熱情,地方政府也加大了對當地企業改制上市的支持力度,從財政、稅收、土地、環保、人才、社會服務等方面予以支持,這為創新型中小企業的發展創造了良好的環境。
    創新資本市場機制提高直接融資比重
    近三年來,資本市場平均每年為中小企業提供直接融資超過2000億元。但相對于企業對資金的饑渴,這些支持還遠遠不夠。
    一方面,中小企業對經濟的貢獻越來越大。以工業為例,2010年,全國規模以上中小企業完成利潤2.6萬億元,占規模以上企業利潤總額的66.8%,是2005年的2.4倍,年均增長18.9%。
    另一方面,中小企業的成長也面臨著種種制約。其中,中小型金融機構發育不足,中小企業融資難問題依然突出。尤其是在今年的經濟形勢下,資金收緊對中小企業的沖擊更大,拓寬融資渠道成為中小企業發展的當務之急。
    為更好地滿足中小企業融資需求,我國證券監管部門力求通過機制創新,提高監管效率,大力發展中小板市場和創業板市場。
    深交所表示,“十二五”期間,中小板市場的發展將全面實行分類監管制度,對誠信規范的上市公司適度放松管制,予以政策扶持,推動建立小額快速再融資通道,簡化申報材料和信息披露要求,實行備案式快速審核,設立專場發審會,促進中小企業快速融資,提高募集資金使用效益。
    在更為年輕的創業板市場上,制度創新尤為重要。根據深交所的安排,要在創業板建立起直接、快速的退市制度,同時杜絕借殼上市,真正實現優勝劣汰,使創業板成為優秀創新型企業的發展平臺。
    此外,深交所還將探索建立適合創業板公司特點的再融資、并購重組等配套制度。根據創業板公司特點實施快速核準程序,以滿足創業板企業快捷簡便的融資需求,提高資源配置效率。建立適應創業板特點的并購重組制度和股權激勵制度,以支持創業板公司通過并購重組做大做強,激勵管理層與核心技術人員繼續創業,推動公司快速上新臺階。(來源:新華網)